Cashflow-Rechner: operativen und freien Cashflow berechnen

Es gibt zwei Wege, die bei einheitlicher Abgrenzung zum selben Ergebnis führen. Direkt stellen Sie Einzahlungen und Auszahlungen gegenüber. Indirekt starten Sie beim Jahresüberschuss, addieren Abschreibungen und die Zunahme der Rückstellungen und berücksichtigen die Veränderung von Vorräten, Forderungen und Verbindlichkeiten: 210.000 + 40.000 + 10.000 − 25.000 + 15.000 = 250.000 Euro operativer Cashflow.

Nein. Der Gewinn enthält nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen und Rückstellungen und auch Umsätze, die noch nicht bezahlt sind; der Cashflow zählt dagegen nur Zahlungen. Deshalb startet die indirekte Methode beim Jahresüberschuss und korrigiert ihn. Im Beispiel des Rechners liegt der Gewinn bei 210.000 Euro, der operative Cashflow bei 250.000 Euro.

Einen allgemeingültigen Zielwert gibt es nicht. Entscheidend ist, dass der operative Cashflow dauerhaft positiv ist und ausreicht, um Investitionen zu bezahlen und das Fremdkapital zu bedienen: Ein Unternehmen kann auf Dauer nur überleben, wenn es beides aus der laufenden Geschäftstätigkeit bestreiten kann, und ein anhaltend negativer Cashflow führt zur Zahlungsunfähigkeit.

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit (darin der operative Cashflow), der Cashflow aus der Investitionstätigkeit und der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit. Ihre Summe ergibt die Veränderung der liquiden Mittel der Periode, zusammen mit dem Anfangsbestand den Finanzmittelbestand am Ende. Der Rechner zeigt das im Modus „Free Cashflow“.

Nein. Der Cashflow ist eine Stromgröße: Er saldiert Ein- und Auszahlungen eines Zeitraums. Die Liquidität beschreibt den Bestand an flüssigen Mitteln zu einem Stichtag. Beide hängen zusammen, denn die Summe der drei Cashflows verändert den Bestand: Im Beispiel des Rechners steigen 80.000 Euro Anfangsbestand mit 90.000 Euro Veränderung auf 170.000 Euro.

Der Free Cashflow ist der frei verfügbare Cashflow, also vor Dividenden und nach den laufenden Investitionen. Der Rechner nimmt den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, zieht die Auszahlungen für Investitionen ab und addiert Einzahlungen aus Anlageabgängen: 250.000 − 120.000 + 10.000 = 140.000 Euro. Die Definitionen unterscheiden sich; manche Darstellungen setzen bei einem Netto-Cashflow an.

Der operative Cashflow ist das Ergebnis aller zahlungswirksamen Geschäftsvorfälle der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit. Er gilt als Indikator für das Innenfinanzierungspotenzial: Ein positiver Wert versetzt ein Unternehmen in die Lage, Kredite zu tilgen oder neu zu investieren.

Die direkte Methode stellt Einzahlungen und Auszahlungen der laufenden Geschäftstätigkeit unsaldiert gegenüber. Die indirekte korrigiert das Periodenergebnis um nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Erträge und um Veränderungen des Nettoumlaufvermögens. Beide führen zum selben operativen Cashflow, wenn einheitlich abgegrenzt wird; externe Betrachter können meist nur die indirekte Methode anwenden, weil ihnen die einzelnen Zahlungen nicht vorliegen.

Ein negativer Cashflow heißt, dass in der Periode mehr Geld abgeflossen als zugeflossen ist, die liquiden Mittel also sinken, solange sie nicht durch Finanzierung aufgefüllt werden. Ein negativer Free Cashflow ist nicht automatisch schlecht: Investiert ein Unternehmen stark, sinkt er unter null, obwohl der operative Cashflow positiv ist. Ein anhaltend negativer operativer Cashflow führt dagegen zur Zahlungsunfähigkeit.

Nein, der Rechner bezieht sich auf Unternehmen und folgt den Schemata von Wikipedia und DRS 21. Der Cashflow einer vermieteten Immobilie mit Mieteinnahmen, Bewirtschaftungskosten, Zins und Tilgung ist eine eigene Rechnung, die hier nicht abgebildet wird.